白银价格在周五首次跃升至每盎司100美元以上，现货白银在GMT时间19:21上涨5.4%至101.46美元，而黄金也向每盎司4,988美元迈进，再创历史新高。这波反弹发生在地缘政治动荡和对美国降息预期日益增长的背景下，投资者纷纷涌向避险资产。
截至目前，黄金在2026年已经上涨了40%，延续了2025年147%的巨大涨幅，周五黄金价格达到每盎司4,988美元。黄金与白银的比率也暴跌：这是14年来首次，购买一盎司黄金仅需50盎司白银，较4月份的105盎司大幅下降。
白银在2025年的反弹是自1983年以来LSEG记录中最大的年度涨幅。除此之外，中国自年初以来一直在为国内使用储备白银，并限制白银的出口。
2025年市场的强劲表现主要得益于所有贵金属的投资需求强劲，以及伦敦白银市场持续的流动性紧张，因为对美国关税的担忧促使大量资金流入美国股票市场。
CME联邦观察
当前目标利率 = 3.50 - 3.75
CME联邦观察显示，2025年1月的维持利率概率已从2025年12月23日的84.5%上升至今天的97.2%。
技术分析视角
现货黄金短期内可能会在4,996美元至4,961美元之间交易。突破任一方向将触发短期内的走势。如果持续突破4,966美元，则为进一步上涨至5,020美元铺平道路。相反，大幅跌破将导致4,923美元。
黄金与白银比率衡量购买一盎司黄金所需多少盎司白银（黄金价格 ÷ 白银价格），是相对价值和潜在走势的重要指标。当前比率低于50，创自2008年3月以来的最低水平。• 现在的关键问题是这波反弹是否能持续。
GLD（SPDR黄金信托）ETF：
GLD的最高水平为458。该ETF仍稍微低于460。454是下周的关键水平，超过这一水平将出现区间交易。
自2007年以来，GLD在1月份上涨的平均概率为70%，平均涨幅为3.3%，而在2月份上涨的概率为58%，平均涨幅为1.00%。