你可能认为这波黄金牛市相当年轻。然而，Rick Rule认为这波牛市其实从2000年就开始了。
Rule投资媒体的首席执行官在接受Kitco新闻采访时表示，黄金价格的上涨反映了由于负实际利率和不断扩大的政府债务导致的购买力的长期侵蚀。
我们看到债券市场的挣扎反映在持续高企的收益率上，尽管中央银行努力将利率压低。这表明对政府债务的需求不足。丹麦的一家养老基金决定抛售国债对此进行了明显的示范。许多人将这一决定解读为政治举动，但AkademikerPension称这并非如此，表示是出于对美国政府财政失当的担忧。
Schelde表示，主要担忧是美国政府债务的不断增加和数十年的超支，这让我们觉得“我们需要努力寻找一种替代方式来管理我们的流动性和风险。”
去年十月，国家债务突破了38万亿美元，尽管关税收入创下纪录，联邦政府仍然持续出现大额预算赤字。
Rule指出，“未资助的权利负债的现值超过120万亿美元”，这指的是医疗保险、医疗补助、社会保障和联邦养老金。他提到，将这些未资助的负债与38万亿的联邦债务结合起来，留给我们相对于私人净资产的余地几乎为零。
解决方案是什么？
Rule表示，唯一的选择是让政府依赖通货膨胀税。
Rule指出，太多的投资者关注价格，而不是考虑价值。我们应当以黄金为参考，考虑其他事物，比如医疗保健、住房和日常商品的价值。
他将最近黄金的暴涨形容为一种“追赶”，并指出黄金多年来未能反映法定货币的持续贬值。
Rule将当前环境与1970年代进行比较，指出黄金在货币贬值的情况下往往以名义上升值。
展望未来，Rule表示，负实际利率、持续的购买力侵蚀以及多年的投资不足使得必须恢复资本支出，这些因素将继续支持黄金，并且推动贵金属上涨的动态反映的是结构性条件，而不是暂时的交易。